2022年零售預(yù)測

2021 年第四季度中國社會消費(fèi)品零售總額同比增長3.5%。由于疫情在個別地區(qū)爆發(fā)，導(dǎo)致12月的消費(fèi)支出增長低于預(yù)期。2021年，中國社會消費(fèi)品零售總額達(dá)到44.1萬億元，同比增長12.5%。

工業(yè)生產(chǎn)增速逐步回升

由于電力短缺問題有所緩解，2021年四季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.9%，好于預(yù)期。總體而言，2021年中國工業(yè)生產(chǎn)同比增長9.6%。

一季度基礎(chǔ)設(shè)施投資將加速

2021年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）名義同比增長4.9%。總體而言，2021年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）達(dá)54.5萬億元。

M2增速加快

2021 年四季度廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增長加快。同時期人民貸款余額增速則逐漸放緩。

中國人民銀行繼續(xù)采取行動，保持銀行體系流動性合理充裕。去年12月15日，央行下調(diào)主要商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金率50個基點(diǎn)，釋放1.2萬億元長期流動性。

過去兩個月，中國人民銀行還兩次下調(diào)基準(zhǔn)貸款利率。大多數(shù)新貸款和未償還貸款所依據(jù)的一年期貸款市場報價利率在 12 月從 3.85% 降至 3.8%，并在 1 月進(jìn)一步降至 3.7%，而作為房貸利率參考的 五年期貸款市場報價利率則在1月份從 4.7% 降至 4.65%。

PMI顯示制造業(yè)正逐步復(fù)蘇

中國制造業(yè) PMI 從去年 10 月的 49.2 反彈至 11 月的 50.1 ，12 月進(jìn)一步上升至 50.3，之后在今年1 月回落至 50.1。近期整體 PMI 一直處于擴(kuò)張區(qū)間，表明中國制造業(yè)正穩(wěn)步復(fù)蘇。

制造業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)擴(kuò)張，生產(chǎn)指數(shù)自 11 月以來一直保持在 50 的榮枯線水平之上。與此同時，新訂單指數(shù)在過去幾個月一直低于50 關(guān)口，表明整體市場需求持續(xù)收縮。

近期工業(yè)品價格波動較大：出廠價格指數(shù)從去年10月份的61.1下降到12月份的45.5，但今年1月份又回到了擴(kuò)張區(qū)間。產(chǎn)品價格波動的部分原因是由于材料價格的變化：購進(jìn)價格指數(shù)從去年10月份的72.1暴跌至12月份的48.1，但在今年1月份反彈至56.4。   

生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)從去年 10 月份的 53.6 上升至 12 月份的 54.3，并進(jìn)一步上升至今年 1 月份的 57.5，表明中國采購經(jīng)理對各自行業(yè)的近期前景更加樂觀。